2026年4月30日，广州鹿山新材料股份有限公司（鹿山新材：603051.SH）正式披露2025年年度报告。报告期内，面对光伏行业深度调整、市场竞争加剧等外部压力，公司坚守绿色环保高性能功能高分子材料主业，以 “一干两支”战略为引领，稳经营、强创新、拓赛道，经营性现金流保持稳健，新兴业务实现关键突破，整体经营韧性持续增强。

▍核心财务表现

2025年，公司实现营业收入15.19亿元，同比下降26.49%；归属于上市公司股东的净利润-7321.79万元，同比下降532.33%，业绩阶段性承压主要系计提固定资产减值损失、太阳能电池封装胶膜毛利率下滑所致。

现金流与资产质量保持稳健：报告期内经营活动产生的现金流量净额2.83 亿元；截至2025年末，公司总资产24.04亿元，归属于上市公司股东的净资产16.83亿元，同比增长7.93%。基于经营发展规划，公司2025年度拟不进行利润分配，亦不进行资本公积金转增股本，该预案尚需提交股东大会审议批准。

▍业务格局：新兴赛道加速突破

公司聚焦功能性胶膜、功能性聚烯烃热熔胶粒两大核心品类，产品覆盖光伏新能源、平板显示、复合建材、能源管道、高阻隔包装等领域，形成 “传统业务稳基、新兴业务提速” 的格局。

功能性聚烯烃热熔胶粒实现营收9.37亿元，同比增长14.62%，产销量同比分别增长27.90%、23.55%，在复合建材、油气管道防腐、高阻隔包装细分市场保持领先，海外市场拓展顺利；热熔胶膜业务聚焦差异化创新，推出高反黑蓝膜、XBC/0BB 组件封装胶膜、钙钛矿专用胶膜等产品，巩固细分市场竞争力。

功能性新材料业务营收3061.95 万元，同比激增235.38%：OCA 光学胶膜进入京东方、天马等头部供应链，柔性折叠产品耐弯折性能领先；硅碳负极功能材料（PAA）批量供货 3C 电子客户，动力电池验证稳步推进；成功研发离电型温压双模态电子皮肤，正式切入人形机器人核心赛道。

▍技术创新与全球布局

公司坚持创新驱动，2025年研发投入6386.62万元，研发人员132人，占总人数比例达20.25%。截至报告期末，公司累计拥有有效授权专利192 项（其中发明专利 148 项），构建 “1+3+8” 国家级创新科研平台体系，核心技术经鉴定达到国际领先 / 先进水平。光伏胶膜覆盖 N 型电池、钙钛矿、BIPV 等全场景解决方案；光学胶膜、锂电池粘接材料、人形机器人电子皮肤等前沿产品实现技术突破，推动公司从单一材料供应商向综合解决方案提供商升级。

全球化产能布局：国内广州、江苏四大生产基地高效辐射核心市场，马来西亚工厂正式投产，完善全球化供应链体系，提升海外市场响应能力。公司入选国家级绿色工厂，子公司江苏鹿山、盐城鹿山获评省级绿色工厂

▍2026年规划

2026年，公司以 “极致突破，极限创造”为经营宗旨，重点推进三大工作：

• 加速新业务放量：推动 OCA 光学胶膜、硅碳负极 PAA、铝塑膜粘接材料市场化，打造业绩新引擎；
• 深化光伏胶膜差异化：聚焦钙钛矿、XBC 等前沿技术，巩固 BIPV、高效电池封装胶膜细分优势；
• 深耕传统优势赛道：把握深海能源、绿氢长输管道建设机遇，升级油气管道防腐材料，拓展高端应用场景。

展望未来，鹿山新材将持续以核心技术为依托，深耕功能高分子材料领域，紧抓新能源、光电显示、人形机器人等产业机遇，加速向功能材料系统解决方案提供商升级。

来源：鹿山新材公告、胶黏剂在线整理编辑

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