经历2024年业绩下滑后，硅宝科技（300019）在2025年逐步找回增长节奏。从10月22日最新披露的三季报来看，公司前三季度归母净利润已接近 2024 年全年水平，结合业绩释放预期，2025 年实现高增长大概率成为现实。

硅宝科技前三季度主要会计数据和财务指标

先看核心财务数据，2025年前三季度硅宝科技营收达26.51亿元，同比增长24.3%；归母净利润2.29亿元，同比增幅高达44.63%。净利润增速显著跑赢营收，业内分析核心原因是产品毛利率修复 —— 第三季度公司毛利率20.92%，同比提升2.44个百分点；净利率7.94%，同比亦增长 1.86 个百分点，盈利水平持续改善。

不过单季度数据仍显波动。第三季度公司营收 9.44 亿元，同比下降 3.12%，但环比微增 1.62%；归母净利润 0.75 亿元，同比增长 32.18%，环比则下降 10.01%，短期业绩节奏呈现一定调整。

从主营业务看，两大板块共同支撑增长，其中硅碳负极材料的表现亮眼。

在有机硅业务端，尽管地产行业仍处探底阶段，但公司借势 “城市更新计划” 与老旧小区改造带来的存量市场需求，叠加行业集中度提升，上半年建筑胶销量同比实现增长，进一步巩固了行业龙头地位。同时，工业胶上半年保持高速增长、热熔胶稳步提升，市场预计三季度这一趋势仍在延续。价格层面，当前有机硅价格处于历史低位，且 2025 年行业无新增产能，业内普遍看好后续原材料价格修复，将带动公司产品价格同步回升。

再看硅碳负极材料方面，据高工锂电数据，2025 年 1-9 月我国电池总产量 1121.9GWh，同比增长 51.4%；累计销量 1067.2GWh，同比增长 55.8%，电池产销高增直接拉动负极材料需求。目前硅宝科技已具备 1000 吨 / 年中试线与 3000 吨 / 年生产线，且均稳定运行，带动硅碳负极材料销量快速增长，成为公司新的业绩增长点。

来源：金融投资报，东方财富网

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