作为国内老牌热熔胶粘剂上市企业，天洋新材（603330）2026 年连续发布两份关键公告：半年报预盈实现扭亏、全额出售亏损墙布子公司德法瑞 100% 股权，两项动作标志公司彻底走完 “多元扩张 — 周期承压 — 业务出清 — 聚焦胶粘剂主业” 完整转型路径，为胶粘剂行业跨界试错、回归核心技术赛道提供典型样本。

一、业绩拐点显现：剥离亏损业务后，胶粘剂主业拉动半年度扭亏

2026 年 7 月 15 日公司发布半年度业绩预盈公告，2026 年 1-6 月归母净利润预计 400 万～750 万元，扣非净利润 180 万～530 万元，相较 2025 年同期归母净亏损 1056.26 万元实现实质性扭亏，业绩反转核心驱动力完全来自胶粘剂主业结构优化。止损光伏胶膜亏损源，消除业绩最大拖累

此前公司曾重仓光伏封装胶膜赛道，产能高峰时光伏业务营收占比近五成，但光伏行业持续产能过剩、胶膜价格战导致板块长期毛利率为负，连年大额亏损吞噬热熔胶主业利润。2025 年底公司全面停止光伏封装胶膜业务，直接切断持续性失血业务，从根源减少亏损计提与运营损耗。热熔胶主业稳健增长，筑牢盈利基本盘

公告也明确表明本期业绩扭亏为盈的主要原因包括：1、光伏封装胶膜业务停止，毛利率为负的光伏封装胶膜业务减少直接影响净利润的增加；2、热熔胶业务销售收入较上年同期增长约13%，毛利额增加影响净利润增加。热熔胶是公司深耕二十余年的根基业务，覆盖 PES、PA、EVA 全系列胶粒、胶粉、热熔网膜，适配纺织服装、汽车内饰、无纺布、包装等多领域，无溶剂环保属性契合国内 VOC 治理政策，行业需求具备强韧性，常年稳定贡献正向毛利，是公司穿越周期的核心现金业务。非经常性损益无扰动，盈利具备可持续性

公告明确本期非经常性损益、会计处理未对扭亏形成重大支撑，本次盈利完全依靠主营业务经营改善，区别于依靠资产处置、政府补助实现的阶段性盈利，证明胶粘剂主业经营质量真实修复。

二、1.788 亿元出售德法瑞：彻底剥离非核心重资产，轻装上阵聚焦胶黏剂

2026 年 7 月 31 日，公司披露出售全资子公司江苏德法瑞新材料 100% 股权，交易总价 17880 万元，受让方为常熟市正太纺织（受让德法瑞 99%的股权，交易金额为 17701.20 万元）及其实控人李呈龙（受让德法瑞 1%的股权，交易金额为 178.80 万元），交易完成后德法瑞不再纳入上市公司合并报表，公司彻底退出墙布、纺织面料等与胶粘剂主业协同度偏低的重资产业务。

德法瑞原为公司墙布募投项目实施主体，主营墙布、汽车内饰面料加工，受地产下行、家居需求萎缩冲击持续经营承压：2025年全年净利润亏损 4014.59 万元，2026年上半年再度亏损 247.90 万元，大额厂房、设备、土地等重资产持续占用上市公司资金、管理资源，分散胶粘剂研发与市场拓展投入。

以 2026 年 6 月 30 日评估基准日测算，德法瑞净资产评估值 17652.41 万元，双方协商定价 17880 万元，小幅高于评估值；标的账面净资产 18954.15 万元，整体折价 5.67% 完成转让，兼顾资产处置效率与股东利益。交易采用三期现金支付，首期已冲抵 3000 万保证金，剩余款项分阶段落地，可显著增厚公司经营性现金流，补充热熔胶、电子胶主业扩产、研发资金。

本次资产出售是公司统一战略落地：前期关停光伏胶膜、本次出清墙布纺织资产，两大低效板块同步剥离后，业务版图精简为热熔胶 + 电子胶两大胶粘剂核心赛道，彻底摆脱跨周期、低协同业务拖累，实现 “由重转轻、多元归核” 的经营调整。公告表示，交易完成后将大幅降低跨行业管理成本，提升资产运营效率，集中资源发力高附加值胶粘剂产品。

从天洋新材 2026 年两大核心公告可以清晰看到胶粘剂企业的转型逻辑：盲目跨界扩张会放大周期风险，深耕自身高分子粘接材料技术才是长期生存核心。公司通过关停光伏胶膜、折价出售亏损墙布子公司完成资产瘦身，同步实现半年度业绩扭亏，正式迈入 “聚焦热熔 + 电子胶粘剂” 的全新发展阶段。站在胶粘剂行业绿色升级、国产替代的风口，天洋新材剥离冗余业务、回笼现金流后，有望依托成熟热熔胶基本盘，抓住新能源、电子高端粘接材料增量机遇，完成从 “多元跨界型企业” 向 “专业化高性能胶粘剂龙头” 的蜕变，其断臂求生、回归主业的路径，也为全行业同类企业提供可参考的转型范本。

来源：天洋新材公告、胶黏剂在线整理编辑

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